행동주의 사모펀드 KCGI가 대림그룹의 지주사격인 대림코퍼레이션의 지분 32%를 인수, 2대 주주에 올랐다.

29일 M&A업계에 따르면 KCGI는 통일과나눔재단이 보유하고 있던 대림코퍼레이션 지분 32.6%(343만7348주) 전량을 지난 27일 인수했다. 인수가격은 1200억원이다. 통일과나눔재단의 대림코퍼레이션 지분 매각 관련 공개입찰에서 가장 높은 인수가액을 써내 우선협상자로 선정, 인수금액 전액을 한번에 납부한 것으로 알려졌다.

KCGI는 대림코퍼레이션 지분 32.6%를 인수함에 따라 최대주주인 이해욱 대림산업 회장(지분율 52.3%)에 이어 대림코퍼레이션의 2대 주주 지위를 취득하게 됐다.
M&A업계는 KCGI가 대림코퍼레이션의 2대주주로서 지배구조 개선이나 배당 확대 등의 경영권 간섭에 나설 수 있을 것으로 보고 있다.

KCGI가 한진그룹 지주사 한진칼 지분을 15.98% 보유한 2대 주주로서 지배구조 개선 등을 요구해다는 게 이유다.
대림산업측은 KCGI가 2대주주에 올랐다고 해도 경영권 간섭 등의 우려는 없다는 입장이다. 대림산업 측은 "KCGI가 2대 주주라도 주주총회에서 안건을 올릴 수 있는 자격은 없다"며 "주주총회 특별결의에 대한 거부권을 행사할 수는 있다"고 밝혔다.

KCGI측도 비슷한 입장이다. 이번 투자는 적대적 경영권 위협차원에서 이뤄진 것이 아니라고 밝혔다.
KCGI측은 "(대림코퍼레이션 지분 인수는) 기존 블라인드펀드 자금 및 대림그룹의 특수 관계인들이 아닌 국내 투자가들의 자금을 활용해 금번 투자를 한 것"이라며 "KCGI와 공동투자자는 대림코퍼레이션에 대한 투자를 계기로 새롭게 출범하는 이해욱 회장 체제에서 대림그룹 내에 잔존하는 경영의 비효율성을 개선하고 투명한 기업문화를 정착해 합리적인 지배구조 개선이 이루어질 수 있도록 협력할 계획"이라고 밝혔다.

이어 "KCGI와 공동투자자는 대림코퍼레이션에 대한 투자가 적대적인 행동주의를 표방하는 것이 아님을 다시 한 번 강조한다"며 "KCGI가 지속적으로 강조해 왔듯이 우리는 주주로서의 개선요구들을 성의껏 받아들이려는 경영진에게는 오히려 그들의 파트너가 될 수 있고 적법한 기업경영승계 등을 지원할 수 있다" 고 강조했다.

다만 "향후 공개·비공개적인 방법으로 대림코퍼레이션의 비효율성 및 지배구조 개선을 위해 노력할 것이며, 빠른 시일 내에 경영진과의 회동을 요청한다"는 입장도 밝혔다.

M&A업계 관계자는 "대림그룹은 외국인 지분율이 최근 50%를 넘어 오너리스크 등과 함께 지배구조 관련 우려가 나온 바 있다"며 "KCGI가 경영권 위협 차원의 지분 인수는 아니라고 강조하고 있지만 상황에 따른 변화 움직임도 배제할 수는 없는 만큼 향후 움직임에 주목할 필요가 있다"고 말했다.

[M&A] KCGI acquires a 32% stake in Daelim Corporation...Daelim's 2nd-largest shareholder in holding company.

Activist private equity fund KCGI acquired a 32 percent stake in Daelim Corporation, the holding shot of Daelim Group, to become the second-largest shareholder.



According to M&A industries on the 29th, KCGI acquired the entire 32.6 percent (347,348 shares) of Daelim Corporation, which was held by the Unification and Sharing Foundation on the 27th. Its acquisition price is 120 billion won. In an open bid to sell its stake in Daelim Corporation by the Unification and Sharing Foundation, it was selected as a preferred bidder and paid the entire amount at once.



With the acquisition of a 32.6 percent stake in Daelim Corporation, KCGI will acquire Daelim Corporation's second-largest shareholder status after its largest shareholder, Daelim Industrial Chairman Lee Hae-wook (52.3 percent share).
The M&A industry believes that KCGI, as the second-largest shareholder of Daelim Corporation, could engage in managerial interference such as improving its governance structure or expanding dividends.



The reason is that KCGI is the second-largest shareholder with a 15.98 percent stake in Hanjin Group's holding company, Hanjin Card Co., and demands an improvement in its governance.
Daelim Industrial said that even if KCGI was listed as the second-largest shareholder, there are no concerns about interference in management. "Even the second-largest shareholder of the company is not qualified to raise the agenda at the shareholders' meeting," Daelim Industrial said. "We can veto the special decision of the shareholders' meeting."



The KCGI side is in a similar position. The investment was not made on the basis of a hostile management threat," it said.
"(The acquisition of shares in Daelim Corporation) is not based on the existing Blind Fund and the funds of domestic investors, but on the basis of investment in Daelim Group," KCGI said. "KCGI and its co-investors plan to improve the inefficiency of management that exists within Daelim Group and establish a transparent corporate governance culture."


"KCGI and joint investors emphasize once again that investment in Daelim Corporation does not represent hostile activism," he said. "As KCGI has consistently stressed, we can become partners for executives who want to sincerely accept their requests for improvement as shareholders and support legitimate corporate management succession."



However, he also said that he will make efforts to improve the inefficiency and governance of Daelim Corporation through open and private methods in the future, and that he will ask for a meeting with management at an early date.



"There have been concerns about governance related issues with foreign ownership exceeding 50 percent recently," an M&A industry source said. "KCGI is emphasizing that it is not taking over shares at the threat of managerial control, but we need to pay attention to future moves as we cannot rule out changes depending on the situation."

윤영주 기자 다른기사 보기