미니스톱의 매각을 위한 본입찰이 20일 마감됐다. 인수합병(M&A) 업계에 따르면 미니스톱의 최대주주인 일본 이온그룹과 매각주관사인 노무라증권이 마감한 이번 본입찰에 롯데그룹(롯데)과 신세계그룹(신세계), 토종 사모펀드사인 글랜우드프라이빗에쿼티(PE)가 참여했다.
지난 9월 진행된 예비입찰에 참여한 후보들로 3파전이 될 것이란 예상과 다르지 않은 결과다.
이온그룹과 노무라증권은 이날 제출받은 입찰서를 대상으로 1주일 정도 평가를 거쳐 우선협상대상자를 선정할 예정이다. 이후 양해각서(MOU) 체결 및 정밀실사를 거쳐 투자계약을 체결한다. 시장에서는 미니스톱의 인수가격이 3000억~4000억원선에서 결정 될 것으로 보고 있다.
M&A업계는 미니스톱 인수전은 롯데와 신세계가 될 가능성이 높다는 분석을 내놓고 있다. 편의점업계에 진출해 있는 유통 대기업 입장에서 시장점유율 확대를 위해 매력적인 카드가 될 수 있다는 게 이유다. 시장 평가금액보다 높은 금액에 거래가 될 수 있다는 게 업계의 평가. 때문에 당초 평가금액보다 금액이 늘어날 경우 PE가 한발 빼는 모습을 보일 수도 있다는 의견도 나온다.
PE의 경우 사모펀드의 특성상 사업구조 개편 등을 통해 일정 기간이 지난 이후 투자대금 회수에 나서야 하는 만큼 높은 투자금액은 부담으로 작용할 수 있다는 설명이다.
롯데와 신세계는 미니스톱 인수를 바탕으로 편의점업계 시장 점유율 확대에 적극 활용하기 한다는 계획을 세운 것으로 알려졌다. 내년 최저임금 인상 등으로 인해 신규출점이 어려운 상황에서 CU와 GS25를 중심으로 구성된 현재 상황에 반전을 꾀하기 위한 일환에서다. 10월 말 기준 미니스톱의 매장 수는 2533개다. CU(1만3109개), GS25(1만3018개), 세븐일레븐(9548개), 이마트24(3564개)보다 적지만 어디에 M&A되느냐에 따라 상황은 달라진다.
현재 미니스톱 인수에 가장 적극적인 의사를 보이고 있는 곳은 롯데로 알려졌다. 신동빈 롯데 회장의 복귀 이후 사업경쟁력 강화를 꾀하고 있어 공격적인 투자에 나설 수 있다는 게 이유다. 특히 롯데가 미니스톱을 인수할 경우 CU와 GS25와 경쟁도 가능하다. 코리아세븐의 세븐일레븐은 규모에 비해 영업이익률이 1%대로 부진한 것도 한몫 거든다.
신세계 입장에서도 미니스톱은 매력적이다. 편의점 사업 후발주자인 만큼 외형확장이 필요하다. 신세계는 지난 2013년 인수한 위드미를 바꾼 이마트24를 운영 중이다. 이마트24는 최소 5000개의 점포 확장을 바탕으로 수익선 개선에 나설 수 있다고 보고 미니스톱 인수에 참여한 것으로 전해진다.
예비입찰에서 파악된 미니스톱 측 희망매각가는 4000억원대로 알려졌다. 이온그룹이 보유한 미니스톱 지분 76.6%와 2대주주 대상이 들고 있는 지분 20% 등 100%에 대한 지분가치다. 코리아세븐(688억원)과 이마트24(436억원)의 경우 현금성 자산이 예상 인수가에 턱없이 부족해 모기업의 지원은 불가피하다.
미니스톱은 브랜드를 그대로 유지할 수 있다는 점에서 사모펀드사 매각을 희망하고 있는 것으로 알려졌다. 미니스톱이 롯데나 신세계에 매각된다면 해당 브랜드로 이동해야 한다.
PE도 이같은 점에 주목, 인수전에 뛰어들었다. 국내 편의점 시장은 과거 대비 성장률이 둔화되고 있지만 아직 성장 여력이 남아 있다는 점도 인수전 참여의 이유 중 하나다. 내년부터 편의점 업계의 신규출점이 줄어들 수 있는 상황에서 사업구조 개선을 통한 수익성 개선과 동시에 매장수를 유지할 경우 수익을 올릴 수 있고, 재매각을 통한 수익확보도 가능하다.
M&A업계 관계자는 "미니스톱의 매각 건과 관련해서는 일본에서 주로 진행되고 있다"며 "높은 가격에 매각한다는 방침을 바탕으로 향후 발생할 수 있는 문제를 대비해 고용정성 등도 염두에 두고 진행할 계획인 것으로 알고 있다"고 말했다.
[M&A] Ministop M&A Bidding Closing...Lotte, New World, Glanwood 3rd Wave
The main bidding for the sale of Ministop closed on Tuesday. According to M&A industry sources, Lotte Group (Lotte), Shinsegae Group (New World), and Glanwood Private Equity (PE), an indigenous private equity firm, participated in the main bidding, which was closed by Japan's Ion Group, the largest shareholder of Ministop, and Nomura Securities.
The result is no different from the expectation that the preliminary bidding held in September will be a three-way race.
Ion Group and Nomura Securities will select a preferred bidder after a week-long evaluation of the bids submitted on the same day. It will then sign an investment contract after signing a memorandum of understanding and conducting a due diligence. Market watchers say Ministop's acquisition price will be determined at around 300 billion won to 400 billion won.
The M&A industry is analyzing that Ministop's takeover bid is likely to be Lotte and Shinsegae. The reason is that it can be an attractive card to expand its market share from the retail giant, which has a presence in the convenience store industry. Industries believe that the transaction can be made at a price that is higher than the market valuation. Because of this, some say that PE may show a step back if the amount increases from the original valuation.
In the case of PE, it is explained that the high amount of investment can be a burden as the company has to start collecting investment money after a certain period of time due to the nature of private equity funds.
Lotte and Shinsegae are known to have set up plans to actively use them to expand their market share in the convenience store industry based on the takeover of Ministop. The move is part of an effort to turn around the current situation, which is centered on CU and GS25, at a time when new outlets are difficult due to a hike in the minimum wage next year. As of the end of October, the number of ministop stores stood at 2,533. The number is smaller than the number of CUs (13,109), GS25 (13,018), 7-Eleven (9,548) and E-Mart 24 (3,564), but the situation depends on where M&As are placed.
Lotte is currently known to be the most active player in acquiring Ministop. The reason is that Lotte Chairman Shin Dong-bin is seeking to strengthen his business competitiveness after his return to the company, which is why he can make aggressive investments. In particular, if Lotte acquires Ministop, it can compete with CU and GS25. Korea Seven's 7-Eleven operating profit ratio is also responsible for the sluggish 1 percent level compared to its size.
For Shinsegae, Ministop is also attractive. Because he is a latecomer to convenience store business, he needs to expand his appearance. Shinsegae is running E-Mart 24 that changed Widmi, which it acquired in 2013. E-Mart 24 is said to have participated in the acquisition of Ministop, believing it can improve its profit line based on the expansion of at least 5,000 stores.
Ministop's wish sale price, which was found in preliminary bidding, is known to be around 400 billion won. It is the value of its stake in 100 percent, including 76.6 percent in Ministop held by Ion Group and 20 percent held by its second-largest shareholder. For Korea Seven (68.8 billion won) and E-Mart 24 (43.6 billion won), support from their parent companies is inevitable as their cashable assets are far from the expected acquisition.
Ministop is reportedly hoping to sell the private equity firm in that it can keep the brand intact. Ministop be sold at Lotte and Shinsegae, approval of that name should be moved.
PE is also in the race to take over the company. The local convenience store market is also one of the reasons for its participation in the takeover race, as the growth rate is slowing compared to the past, but there is still room for growth. At a time when new outlets in the convenience store industry can be reduced starting next year, the company can improve profitability through improved business structure, while maintaining store water can generate profits and secure profits through resale.
"In regards to the sale of Ministop, we are mostly going on in Japan," an M&A industry source said. "Based on the plan to sell it at a high price, we are also planning to carry out employment integrity in preparation for possible future problems."
