마키나락스는 산업 현장에 특화된 버티컬 AI와 피지컬 AI 전문기업이다. 2017년 설립돼 지난 5월 코스닥에 상장했다. 주요 사업은 제조·에너지·반도체·배터리 등 산업 현장의 폐쇄망 등 특수한 환경에서 산업 특화 AI의 개발과 운영 체계를 구축할 수 있는 독자 기술을 바탕으로 산업 현장의 문제를 해결하는 산업 특화 AI 솔루션을 공급하는 것이다.

AI를 실제 운영할 수 있도록 지원하는 엔터프라이즈 AI 운영체제(OS) '런웨이(Runway)'를 자체 개발했고, 산업 현장의 복잡한 요구사항을 충족하는 플랫폼도 구축했다. 이를 바탕으로 제조, 에너지, 반도체, 자동차, 국방 등 다양한 산업 분야에 AI 솔루션을 제공 중이다.

삼성, 현대자동차, SK온, LG전자, LG에너지솔루션, 두산에너빌리티, 어플라이드 머티어리얼즈, ASM, 혼다, 요코가와 등 국내외 선도 제조 기업들을 고객으로 확보하고 있다. 최근 관련 시장의 성장 가능성과 함께 투자자들의 관심도 늘고 있다.

 

 

 

 

 

 

▶ 시장 성장 가능성 확대, 투자자 관심 확대

마키나락스의 주가가 상승세다. 증권가에 따르면 마키나락스의 주가는 지난 26일 종가 기준 1만8400원이다. 전일 대비 1970원(11.99%) 올랐다. 지난 23일 1만3750원이던 주가는 24일 1만4050원, 25일 1만6430원을 기록하며 3일 연속 상승세를 보였다. 상장 이후 하락세를 보였던 것과 다른 모습이다.

마키나락스는 지난 5월 20일 코스닥에 상장했다. 상장 첫날인 5월 20일 주가는 6만원을 기록했고, 다음 날인 21일에는 7만8000원까지 올랐다. 당시 피지컬 AI에 대한 관심이 높아진 영향을 받았다. 그러나 이후 주가 흐름은 좋지 못했다.

지난 5월 22일 5만4600원을 시작으로 26일 4만5200원, 지난 6월 1일 3만3600원, 2일 2만7700원, 12일 1만8900원 등 고점을 낮춰왔다.

지난 15일에는 2만2000원을 기록하며 2만원대를 회복하는 듯했지만, 16일 1만9850원을 시작으로 19일 1만6550원, 23일 1만3750원으로 장을 마감했다.

주가 하락은 국내외 증시 흐름이 좋지 않았던 영향을 받은 것으로 보인다. 미국발 금리 인상 우려와 중동 지역 지정학적 리스크, 환율 변동성 등이 복합적으로 작용하면서 위험자산 선호 심리가 약화된 데 따른 것으로 분석된다. 주가 하락 국면에서 상장 전 부여된 주식매수선택권 행사 물량이 신주로 상장된 데다 1개월 보호예수 물량이 풀린 것도 영향을 미쳤다.

최근 주가 상승의 중심에는 기술 경쟁력이 자리한다. 마키나락스는 주가 하락 기간에도 기술 경쟁력을 입증해왔다. 지난 10일부터 12일까지 제주국제컨벤션센터에서 열린 '2026 한국군사과학기술학회 종합학술대회'에 참가해 AI 운영체제(AI OS) 기반 함정용 장비 운용 및 관리 AI 에이전트와 도면 의사결정 AI 에이전트 '드로우엑스(DrawX)' 등 2종의 핵심 솔루션을 중심으로 국방 특화 AI 솔루션을 선보였다.

 

 

 

 

 

 

특히 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)와 국내 스타트업 대표들이 참석한 비공개 간담회에도 마키나락스가 참석자 명단에 이름을 올렸다.

무엇보다 기술 경쟁력을 바탕으로 판매량 증가와 실적 확대 기대감이 더해지며 최근 주가가 상승했다.

마키나락스는 지난 24일 홈페이지를 통해 유럽 소재 글로벌 반도체 장비 기업과 에너지 기업, 국내 대형 배터리 기업의 현지 공장, 일본 소재 자동차 제조사 등 기존 고객 전원과 올해에도 후속 계약을 맺었다고 밝혔다.

마키나락스는 "하반기 일본·유럽 시장에서의 고객 확보에 적극 나설 예정"이라며 "현재 복수의 글로벌 제조기업과 기술 검증 단계의 논의를 진행 중이며, 연내 추가 계약 성사가 목표"라고 설명했다.

마키나락스의 올해 상반기 해외 수주액은 약 30억원으로 전년 동기 대비 두 배가량 증가했다. 기술 복잡도가 높은 미션 크리티컬 현장에서 피지컬 AI 솔루션의 운영 안정성과 효율 개선 효과가 검증되면서 계약 연장과 적용 범위 확대로 이어졌다.

마키나락스는 자체 개발한 AI 운영체제(OS) '런웨이(Runway)'를 기반으로 제조 현장에 AI를 배포·운영하는 기술을 제공하고 있다. 런웨이는 대규모 데이터센터부터 네트워크가 단절된 공장 내 엣지 디바이스까지 적용할 수 있는 구조를 갖춘 것이 특징이다.

마키나락스는 폐쇄망과 다국어 환경에서도 운영 가능한 AI 배포·운영 역량을 바탕으로 일본·유럽 시장에서 경쟁력을 확보하고 있다는 설명이다.

반복 수주는 산업 AI 시장에서 의미가 크다. 일반 정보기술(IT) 서비스와 달리 제조 AI는 실제 생산 라인에 적용한 뒤 안정성과 생산성 개선 효과가 확인돼야 추가 계약으로 이어지는 경우가 많다. 특히 반도체와 자동차, 에너지 산업은 생산 중단에 따른 비용이 막대한 만큼 AI 솔루션의 신뢰성이 무엇보다 중요하다.

마키나락스는 하반기에도 일본과 유럽 시장을 중심으로 신규 고객 확보에 나설 계획이다. 현재 복수의 글로벌 제조기업과 기술 검증 단계의 논의를 진행 중이며 연내 추가 계약 성사를 목표로 하고 있다.

시장에서는 피지컬 AI가 생성형 AI 이후 새로운 성장 분야로 주목받고 있다. 피지컬 AI는 AI가 공장 설비와 생산 공정, 로봇 등 실제 물리적 환경을 분석하고 제어하는 기술을 의미한다.

산업 현장의 생산성을 높이고 설비 고장을 예측하는 것은 물론 에너지 효율 개선과 품질 관리까지 활용 범위가 확대되고 있다. 이에 따라 제조업 디지털 전환을 추진하는 글로벌 기업들의 AI 투자도 점차 확대되는 추세다.

 

 

 

 

 

 

 

▶ 증권가, 신규 고객 확보 여부 관건…"단기 대응 접근 유효"

증권가는 마키나락스의 향후 주가 흐름에 대해 긍정적인 평가를 내놓고 있다. 다만 목표주가와 투자 의견 등을 제시하기보다 사업 성장 가능성에 대한 전망을 위주로 한 평가가 대부분이다.

한국투자증권은 지난달 21일 '실전형 AI를 통해 피지컬 AI 시대를 앞당기다'라는 보고서를 통해 마키나락스가 산업 특화 AI 솔루션 전문 기업으로, 방대한 현장 데이터와 독자 기술의 강력한 시너지를 기반으로 외형 성장과 수익성 개선을 동시에 이룰 수 있을 것으로 전망했다.

KB증권은 지난 1일 'AI 모델은 Runway 위에서 가장 빛난다'라는 보고서를 통해 마키나락스를 엔터프라이즈 AI 운영체제와 산업 특화 AI 솔루션을 공급하는 버티컬 AI 기업으로 평가했다.

또 지난해 연간 매출액 114억원, 영업적자 80억원을 기록하는 등 외형 성장은 유의미했지만, 인건비와 연구개발(R&D) 비용 부담이 지속될 가능성은 존재한다고 분석했다.

증권가 관계자는 "마키나락스의 기술 경쟁력은 뛰어난 편에 속하고, 관련 시장의 성장성도 긍정적인 평가를 받고 있다"고 말했다. 다만 그는 "해외 수주 확대가 기존 고객 중심으로 이뤄진 만큼 신규 고객 확보 여부가 성장세를 이어갈 핵심 변수가 될 수 있다는 점을 고려해야 한다"고 분석했다.

이어 "최근 마키나락스의 주가 변동성은 커진 상태로, 기술 경쟁력 기반의 성장 가능성에만 주목하기보다는 실적 증가를 기반으로 향후 흐름을 판단할 필요가 있다"며 "중장기적 관점보다는 단기 대응 형태로 접근하는 전략이 유효해 보인다"고 조언했다.